由东方精工（002611.SZ）分拆的苏州百胜动力机器股份有限公司（下称：百胜动力），曾早早在2023年1月12日过会，但此后19个月却并未有实质推进。从东方精工披露看，2016年至2023年百胜动力营业收入和净利润年均复合增速为20%。就在2024年3月份百胜动力刚发布了300马力汽油舷外机，向舷外机全球高端主流市场的正式进军。拖住百胜动力IPO步伐的，会是什么呢？
去年1月便已过会
2022年6月16日，苏州公司百胜动力获得了创业板的受理，很快公司在2022年7月份便进入了问询环节，在完成两轮问询之后，2023年1月12日，该公司上会并成功通过审核，一切顺利。但自从过会之后，百胜动力的IPO进程就像按了“暂停键”一样，迟迟未有下文。就这么一晃19个月过去了。该公司最新动态更新于2024年6月29日，根据深交所网站显示为百胜动力是更新提交了相关财务资料，此前曾于2024年3月31日显示公司IPO申请文件中记录的财务资料已过有效期，需要补充提交。
资料显示，百胜动力的保荐方为中航证券，预计融资金额4.5亿元。公司主营舷外机，系水上动力产品供应商。该公司舷外机产品功率范围广，可采用燃油、电动等多种动力模式，大多数机型已通过中国船级社CCS认证、欧洲CE认证及美国EPA认证，广泛应用于水上娱乐运动、渔业捕捞、水上交通、应急救援、海岸登陆、海事巡逻等领域。同时，百胜动力还有部分通机业务，通机产品主要包括汽油发动机、汽油发电机组及汽油水泵组等，主要应用于农业灌溉、备用电源等领域。
根据IBI杂志报告，百胜动力做到了2018-2020年市场占有率全国第一。2021年公司量产的舷外机115马力机型，打破了国际知名品牌在该功率段的长期垄断格局。
- 舷外机又称船外机，由发动机、控制系统、传动装置、推进器及其它附件组成，是一种悬挂在舟、艇艉板上，能推动舟、艇航行的可卸式动力装置，适配在内河、湖泊和近海领域使用的24米以下的舟艇。
根据2023年1月5日披露的上会稿，百胜动力当时预计自己2022年营业收入5.46亿元至5.76亿元，净利润6320万元至7000万元（2019年至2021年净利润分别为3587.55万元、3694.21万元、5721.42万元）。6成业务外销为主，海外客户主要分布于亚洲、欧洲、美洲、非洲等全球多个地区。此前俄乌方面的客户销售金额在10%上下，受俄乌局势影响后，最新数据未知。
今年3月刚发布300马力汽油舷外机
值得注意的是，百胜动力系东方精工分拆。
根据百胜动力的说明书，其控股股东为顺益投资（持股61.72%），间接控股股东为东方精工（持有顺益投资100%股权），实际控制人为唐灼林、唐灼棉。公司称，东方精工(除百胜动力及其控股子公司)是一家从事智能瓦楞纸包装装备研发、设计和生产与箱板瓦楞纸包装行业智慧工厂整体解决方案供应商。分拆有利于上市公司突出主业、增强独立性。
根据东方精工的披露，其2022年4.47亿元净利润，同比下滑4.31%；2023年4.33亿元净利润，同比下滑3.12%；2024年上半年1.64亿元，同比下滑了20.5%。
根据东方精工的定期报告，2021年顺益投资的营业收入和净利润分别为4.69亿元和5927.63万元；2022年顺益投资的营业收入和净利润分别为5.72亿元和7159.7万元；2023年顺益投资的营业收入和净利润分别为7.37亿元和9505.49万元；2024年上半年顺益投资的营业收入和净利润分别为3.78亿元和5181.3万元。
在2024年半年报中，东方精工称，2016年至2023年百胜动力营业收入和净利润年均复合增速为20%。百胜动力舷外机产品连续三年(2020-2022年)在国内的行业排名均为第一位。2021年和2023年，百胜动力分别成功量产了115马力和130马力汽油舷外机，2024年3月，又在上海国际游艇展正式发布300马力汽油舷外机，向舷外机全球高端主流市场的正式进军。
看起来，百胜动力发展顺利，那还会有哪些可能，拖住了其IPO步伐？
大额资金往来问题
或许上会时，上市委对公司提出问询的问题，能引发思考。
据悉，百胜动力实际控制人及其亲属与张*寒存在大额资金往来。上市委要求百胜动力说明：
- (1)发生上述大额资金往来的原因及合理性；
- (2)上述资金往来是否涉及代公司支付成本、费用或进行利益输送的情形。
- 同时保荐人也需说明核查程序并发表明确意见。
那么具体情况究竟如何，说明书中并未有这方面的描述。
不过值得一提的是，百胜动力实际控制人为唐灼林、唐灼棉，双双质押了东方精工的股份，2024年半年报显示，两人分别质押了1.1亿股和4166万股。
百胜动力在说明书中有提醒，唐灼林、唐灼棉如果不能在所担保借款的到期日或之前偿还借款，则其已质押东方精工股份存在被强制处置的风险，从而可能导致公司间接控股股东东方精工的股权结构发生变化，可能间接影响公司决策层以及管理层的稳定及公司的生产经营。
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